La OPA a Naturgy se juega en un circo a tres pistas

La OPA de IFM sobre Naturgy no puede verse exclusivamente desde una perspectiva española. Los intereses de ACS en Australia y su relación con el grupo March, que ahora está en medio de la operación, apuntan a una segunda pista con la reciprocidad de inversiones con Australia en el centro. Criteria y el Gobierno -al parecer dividido sobre el alcance estratégico de la oferta- formarían una tercera pista. En conjunto, el pacto entre IFM, CVC y GIM implica en los hechos una coalición de intereses no españoles para tomar el control de un negocio con un mercado regulado en España y una gran proyección de negocio futuro.